2025年2月15日，馬里西部卡伊區凱涅巴鎮發生了一起嚴重的非法經營金礦坍塌事故。據馬里地方官員透露，事故已造成50人死亡，其中包括49名女性和1名男性。坍塌是由一台挖掘機墜落至手工採礦點引發的，當時一群礦工正在現場開採黃金。

目前，救援工作已經全部結束，廢墟下已無被困人員。馬里過渡政府總理阿卜杜拉耶·馬伊加表示，政府將對此次礦難事件採取「毫不留情」的行動。

馬里是非洲主要的黃金生產國之一，但當地政府難以有效監管非法採礦活動，手工採金者往往在極其危險的條件下作業，礦難時有發生。

華爾街日報：英特爾資金洞太大 台積電也救不起
2025/02/16 08:08  
〔編譯魏國金／台北報導〕華爾街日報專欄作家蓋勒（Dan Gallagher）撰文指出，在傳出美國政府試圖介入台積電聯合持有英特爾代工業務，並負責營運該部門的協商後，英特爾股價大漲，創近25年來單週最大漲幅。雖然台積電可能是英特爾脫離困境的唯一希望，但鑑於兩巨頭的營運模式差異，以及英特爾本身財務問題，這樁聯姻仍難以使英特爾救亡圖存。

在川普政府形同給予英特爾股票買入評級後，英特爾股價本週飆漲23.6%。然而，蓋勒說，股價的暴漲更加反映英特爾的困境：惡化的銷售與燒錢的製造業務衝擊該公司市值。去年英特爾股價重挫60%，截至上週，交易價格接近10年低點。即使近期的上漲，英特爾的市值約台積電的8分之1，僅在5年前，以美元計價，兩者市值旗鼓相當。

請繼續往下閱讀…


儘管如此，作為唯一有能力生產尖端處理器的美國晶片廠，英特爾在川普政府的科技願景中仍至關重要。另兩家有此能力的台積電與三星電子都是外國企業，而在最糟糕的情形下，台積電可能直接捲入美中就台灣問題發生的衝突中。台積電幾乎生產美國科技巨頭，包括輝達、蘋果、高通與超微等所需的最先進晶片。

反觀，英特爾的代工業務主要生產自家設計的晶片。此現實引發英特爾唯一的希望或許是與台積電聯姻的臆測，因為台積電可以引導一些客戶到英特爾的代工廠。英特爾晶圓廠去年營收175億美元，而虧損超過130億美元，同期台積電營收900億美元，營業利潤411億美元。

沃爾夫研究（Wolfe Research）分析師卡索（Chris Caso）在13日的客戶報告中說，「我們的看法是英特爾的核心伺服氣與個人電腦業務不再能產生足夠的成長，來吸收尖端晶圓廠的鉅額成本」。他補充，「只有台積電能推動所需的代工產量，以迅速吸收英特爾的固定成本」。

然而，雖然英特爾與台積電表面上從事相同的製造業務，但兩者的營運方式明顯有別。最顯著的差異是，英特爾在其漫長歷史中，多數時間僅專門生產自己設計的晶片。

花旗集團分析師陳詩韻（Laura Chen）指出，「英特爾的製程生態圈、設計方法與製造體系與台積電有著根本差異」，她補充，這些差異將對英特爾的潛在客戶造成重大的障礙。

即使有川普政府的明確支持，這些問題都無法輕易化解，而且還必須投入更多資金。過去3年，英特爾為了追趕台積電的製程，已燒掉近400億美元資金，而分析師預計，英特爾的負現金流將持續到明年底。聯姻或許無法解救英特爾，資金與時間也證明不是。

一手掌握經濟脈動 點我訂閱自由財經Youtube頻道

不用抽 不用搶 現在用APP看新聞 保證天天中獎　 點我下載APP　 按我看活動辦法


相關新聞
以色列廠也接手？紐時爆美準商務部長及台積電商議拯救英特爾大招以色列廠也接手？紐時爆美準商務部長及台積電商議拯救英特爾大招
賴清德提全球半導體民主供應鏈 吳誠文：極權越集結、民主更團結賴清德提全球半導體民主供應鏈 吳誠文：極權越集結、民主更團結
華爾街認台積電被逼婚陰影散去 ADR反彈華爾街認台積電被逼婚陰影散去 ADR反彈
台積電接手英特爾美國廠？白宮官員爆料川普恐因「一原因」不支持台積電接手英特爾美國廠？白宮官員爆料川普恐因「一原因」不支持

你可能有興趣
男人突然就不行了?其實只是需要補充它，你依舊是條活龍
PR 60分鐘的秘密
台積併英特爾代工廠？白宮︰川普恐有意見
英特爾創25年最大漲幅 分析師：即使與台積結盟 挑戰遠未結束
和台積電合作傳聞是真的？英特爾股價 4天大漲近30％
你不可能不知道「加藤鷹」吧？傳說中的「加藤鷹」終於推出線上課程
PR SkillLOVE
老男人為何金槍不倒、1晚多次?睡前一碗腎睪滋補湯，不硬也難
PR 60分鐘的秘密
Recommended by MicroAd
今日熱門新聞
台積電被逼婚  郭明錤：川普有弦外之音
台積電被逼婚 郭明錤：川普有弦外之音
馬斯克「從政」未滿月 特斯拉市值剩1.12兆元
馬斯克「從政」未滿月 特斯拉市值剩1.12兆元
肥肚不是胖！排出滿肚子便便，清空肚子一下子就瘦了
PR・香港瑞美國際生物科技有限公司
昔日半導體巨頭遭分割？英特爾已無法掌控自己命運
昔日半導體巨頭遭分割？英特爾已無法掌控自己命運
科技人炫富新招！輝達H100 AI晶片包包喊價逾200萬
科技人炫富新招！輝達H100 AI晶片包包喊價逾200萬
黃仁勳愛將曝光！助輝達市值破百兆大功臣是「他」
黃仁勳愛將曝光！助輝達市值破百兆大功臣是「他」
羅伯特清崎：經濟危機即將來臨 「軟著陸」是幻想
羅伯特清崎：經濟危機即將來臨 「軟著陸」是幻想
苦主不只台積電！傳「這巨頭」也要承接部份英特爾業務
苦主不只台積電！傳「這巨頭」也要承接部份英特爾業務
看更多！請加入自由財經粉絲團

網友回應
財經即時 財經政策 國際財經 證券產業
房產資訊 財經週報 基金查詢 投資理財
自由時報
自由時報版權所有不得轉載
© 2025 The Liberty Times. All Rights Reserved.

近期，台積電（TSMC）內部高層與國際投資人對該公司股票的操作出現不同趨勢。台積電企業策略發展資深副總經理羅唯仁於今年1月賣出22張台積電股票，套現約新台幣2497萬元。過去一年內，他累計減持超過161張台積電持股。

與此同時，知名投資人索羅斯（George Soros）旗下的索羅斯基金在2024年第四季增持台積電ADR（美國存托憑證）46,992股，總持股達152,000股，成為該基金的第五大投資標的。此外，索羅斯基金還新建了輝達（NVIDIA）約21萬股的持倉，並同步增持Google母公司Alphabet、亞馬遜和微軟等科技巨頭的股票。

值得注意的是，索羅斯基金在增持台積電和輝達的同時，出清了11.4萬股的阿里巴巴ADR，這是該基金當時唯一持有的中國大陸企業股票。

此外，另一位投資大師「股神」巴菲特（Warren Buffett）旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）在去年第四季暫停了對蘋果（Apple）股票的拋售，顯示其對該科技巨頭的信心依然穩定。

台積電內部高層的減持與國際投資人的增持行為形成鮮明對比，市場對此動向密切關注。未來台積電股價走勢，仍需觀察全球科技產業的發展及國際資金流向。

美國總統川普近日指責台灣搶走美國的晶片生意，並揚言修改「晶片法案」的補助條件，對台灣半導體產業施加壓力，特別是對台積電（TSMC）進行施壓。市場上針對台積電的應對策略出現了三種主要方案：

方案一：台積電擴大在美國的投資

台積電已在美國亞利桑那州設立晶圓廠，第一座工廠於2024年第4季開始量產4奈米製程晶片，第二、第三座工廠也在計劃中，預計將採用更先進的製程技術，如3奈米和2奈米。 分析師認為，為了滿足美國「在地製造」的需求，台積電可能需要進一步擴大在美國的產能和技術投資，以降低美國對進口晶片的依賴。

方案二：台積電入股或接手英特爾的晶圓廠

有報導指出，台積電正在考慮取得英特爾（Intel）部分晶圓廠的控股權，這可能透過技術入股或實際出資的方式進行。 此舉旨在加強美國本土的晶片製造能力，同時協助英特爾改善財務狀況。然而，這也引發了對技術外流和競爭關係的擔憂。

方案三：說服美國政府避免對台灣晶片課徵關稅

由於台積電生產的晶片大多經由其他國家組裝後再進入美國市場，直接對台灣晶片課徵關稅在實務操作上存在困難。 因此，台積電可能採取策略，強調台美半導體產業的互補性和合作關係，說服美國政府避免對台灣晶片課稅，以維護雙方的共同利益。

綜合而言，台積電在面對美國政府壓力時，可能需要在擴大海外投資、尋求合作夥伴以及加強外交溝通之間取得平衡，以確保其全球領先地位和台灣半導體產業的穩定發展。

AI競爭升級：中國發佈 Kimi AI 1.5，挑戰 ChatGPT 與 DeepSeek

中國人工智慧領域再添新力，Moonshot AI 近日發佈其最新模型 Kimi AI 1.5，憑藉強大的多模態能力與免費使用策略，迅速成為全球 AI 市場的焦點。


—

Kimi AI 1.5 的核心優勢

• 多模態推理能力

Kimi AI 1.5 是一款多模態大語言模型，能夠處理 文本、圖像與程式碼 等多種輸入形式。在數學與編碼測試中表現出色，例如 Math 500 基準測試達到 96.2% 的準確率。此外，其多模態能力使其在視覺語言任務中表現優異，例如在 MathVista 測試中獲得 74.9% 的準確率。

• 超長上下文窗口

Kimi AI 1.5 的上下文窗口可擴展至 128K 令牌，能夠處理更長的推理鏈與複雜問題，使其在分析 大型文件 或 龐大數據集 時具有顯著優勢。

• 即時網路搜尋與文件處理

Kimi AI 1.5 支援即時網路搜尋，能夠瀏覽超過 1000 個網站 以提供最新資訊。此外，它還可同時處理 最多 50 個文件，包括 PDF、Word 文檔與圖片。

• 免費且無限制使用

與許多需要付費的 AI 模型不同，Kimi AI 1.5 完全免費，且無使用限制。此策略旨在加速全球用戶的採用，成為西方 AI 供應商的有力競爭者。


—

Kimi AI 1.5 的市場定位

Kimi AI 1.5 的發佈標誌著中國在 AI 領域的又一次突破。該模型不僅在技術上可與 OpenAI 的 GPT-4 和 DeepSeek-R1 等領先模型競爭，甚至在某些基準測試中表現更優。其 多模態能力 和 免費策略 使其在 教育、科研、商業應用 等領域具有廣泛前景。


—

中國 AI 的全球影響力

Kimi AI 1.5 的成功是中國 AI 快速發展的縮影。近年來，中國企業在 AI 領域不斷發力，從 百度、阿里巴巴到字節跳動 等公司皆積極布局。Moonshot AI 作為其中的佼佼者，憑藉強大的技術實力與創新策略，正在逐步進軍國際市場。

Kimi AI 1.5 不僅是一款 AI 模型，更是中國在全球 AI 競爭中崛起的象徵。透過提供 免費且強大的 AI 能力，Moonshot AI 正在改變技術勢力的平衡。


—

結語

Kimi AI 1.5 的發佈為中國 AI 在全球市場的競爭注入新的活力。憑藉其 多模態能力、超長上下文窗口與免費使用策略，Kimi AI 1.5 正成為全球 AI 領域的重要參與者。

德國汽車產業的轉型主要圍繞電動化、數位化、永續發展三大方向，具體策略如下：

1. 電動化（Electrification）

全面推動電動車：德國政府設定目標，計畫在2030年實現1500萬輛電動車上路。賓士（Mercedes-Benz）、寶馬（BMW）、福斯（Volkswagen）等車企加速推出純電車型，逐步減少燃油車比例。

發展電池技術：減少對亞洲供應鏈的依賴，加強固態電池、鈉離子電池等新技術研發，如福斯投資多家歐洲電池工廠。

擴展充電基礎設施：與政府合作推動全國充電網絡，解決用戶的「里程焦慮」。


2. 數位化（Digitalization）

智慧駕駛與自動駕駛：德國車企正加速開發L3/L4級自動駕駛技術，如賓士已獲得L3自動駕駛上路許可。

車聯網與軟體驅動：德國企業在硬體技術上具優勢，但軟體相對落後，正在借鑒特斯拉的OTA（空中升級）模式，如福斯、寶馬正自主開發車載作業系統（VW.OS、BMW OS）。

訂閱式服務模式：探索車內軟體訂閱（如自動駕駛、個性化座艙），讓企業收入不再只依賴賣車，而是透過軟體服務獲利。


3. 永續發展（Sustainability）

綠色製造：寶馬等企業承諾2030年達成碳中和，並採用再生能源生產車輛，如福斯推行「綠色工廠」模式。

循環經濟：加強電池回收（如賓士的電池回收中心），減少對原材料的依賴，提高資源利用率。

氫能發展：雖然電動車是主流，但部分企業（如寶馬）仍在研發氫燃料電池車，作為未來可能的替代方案。


轉型挑戰

傳統優勢受衝擊：德國汽車產業長於機械製造，但在軟體、電池、晶片等領域相較於美國與亞洲競爭對手仍處於劣勢。

供應鏈調整困難：電動車轉型意味著傳統燃油車相關職位將被削減，如福斯計畫裁減數千名員工。

市場競爭激烈：面對中國新能源車和美國特斯拉的衝擊，德國品牌需提升性價比與技術競爭力。


結論

德國汽車產業正面臨百年來最劇烈的變革，但憑藉其強大的製造實力、品牌影響力與技術積累，若能快速補足數位化與新能源技術的短板，仍有機會在全球市場保持領先地位。

德國該拿什麼拯救它的汽車工業？
Theo Leggett（西奧·萊格特） – BBC 商務記者
2025年2月16日 週日 下午5:51

幾十年來，汽車製造一直是德國工業皇冠上的明珠，是該國戰後經濟奇蹟的重要象徵。

德國的「三巨頭」品牌——大眾（Volkswagen，福斯、福士）、賓士（Mercedes-Benz，奔馳、平治）和寶馬（BMW），一直以卓越的性能、創新能力和精密工程技術備受推崇。然而，德國汽車工業正陷入困境。經濟低迷成為本月聯邦選舉的關鍵因素，德國汽車業該如何重回正軌？

當你乘坐火車抵達下薩克森州的狼堡（Wolfsburg，沃爾夫斯堡）時，首先看到的便是大眾汽車工廠。這座龐大的建築正面懸掛著巨大的大眾汽車標誌，四座高聳的煙囪矗立兩側，廠區坐落於貫穿城市運河的一岸。這座佔地 6.5 平方公里（2.5 平方英里）的工廠毗鄰汽車城（Autostadt）——一個專為汽車及大眾品牌打造的主題公園，附近還有大眾體育場（Volkswagen Arena）。

廣告

狼堡是20 世紀中期美國底特律（Detroit）的德國翻版——與其說是一座擁有汽車工廠的城市，不如說是工廠帶動周邊城市的誕生。該工廠聘用了約 6 萬名來自周邊地區的員工，而狼堡的總人口僅約 125,000 人。當地人常說，即使你自己不在工廠工作，但肯定也有許多朋友，甚至學校半個班級的同學都在此就職。

德國汽車製造商主要工廠的大眾汽車標記
當你乘坐火車抵達下薩克森州的狼堡時，首先看到的便是大眾汽車工廠 [Getty Images]
「狼堡和大眾汽車幾乎是同義詞，」大眾集團內部歷史學家迪特·蘭登伯格（Dieter Landenberger）解釋道，他邊說邊看著一輛經過精心修復的早期甲蟲車型（Beetle，金龜車）。汽車城裡有一座巨大的玻璃帷幕牆博物館 Zeithaus，專門展示汽車工業的標誌性作品。

廣告

「我們為這家工廠感到自豪，」他說，「它是 1950 年代德國戰後必須自我改造和重建的象徵，是推動德國經濟奇蹟的引擎之一。」

然而，如今這座工廠卻成為德國汽車產業困境的縮影。根據科隆的德國經濟研究所（German Economic Institute）數據，狼堡工廠的年產能可高達 87 萬輛，但 2023 年的產量卻僅為 49 萬輛。在德國，這種情況絕非孤例。德國各地的汽車工廠一直遠低於最大產能。根據國際汽車製造商組織（International Organisation of Motor Vehicle Manufacturers），德國汽車產量從 2017 年的 565 萬輛驟降至 2023 年的 410 萬輛。

日落江山的汽車產業
這對即將於 2 月 23 日投票的德國選民來說至關重要，因為汽車產業不僅是國家榮耀的泉源，也是國家財富的源泉。在如何解決經濟問題上的分歧是去年 11月聯合政府瓦解的其中一個因素。無論哪一方獲選掌權，新政府上台後也勢必要提出振興經濟計劃，而重啟汽車產業將扮演重要角色。

廣告

根據凱投宏觀（Capital Economics）的數據，汽車製造業佔德國製造業總產值的五分之一，聯同供應鏈計算，則約佔國內生產總值（GDP）的 6%。該產業直接僱用了約 78 萬人，並支撐著數百萬個相關職位。

下降的不僅是產量，德國品牌汽車的銷量也顯著下滑。公司報告顯示，在 2017 至 2023 年間，大眾的銷量從 1,070 萬輛降至 920 萬輛，寶馬從 246 萬輛降至 225 萬輛，賓士則從 230 萬輛降至 204 萬輛。


此外，三大車廠在 2024 年前三季度的稅前利潤均下跌約三分之一，三家企業也分別警告稱全年盈餘恐將低於先前的預測。

近年來，電動車的發展耗費巨額投資，然而市場增長速度卻未如預期，而國外競爭對手卻在大展拳腳。美國和其他國家政府徵收關稅的威脅也迫在眉睫。

德國汽車工業協會（VDA）發言人西蒙·舒茨（Simon Shütz） 表示，「危機如此之多，整個世界都充滿危機。一場危機結束後，另一場危機就會隨之而來。」

自 2017 年以來，歐洲各地的汽車銷量一直在下降。凱投宏觀的高級歐洲經濟學家法蘭齊絲卡·帕馬斯（Franziska Palmas）表示：「最近銷量有所回升，但仍比 2017 年的高峰低約 15% 至 20%。」她指出：「這部分是由於疫情及能源危機等因素造成，但也與汽車壽命延長以及歐洲人已經擁有大量汽車有關。因此，需求一直較為疲弱。」

電動車夢想
另一個關鍵因素是前面提及的電動車。2015 年，大眾汽車被發現在美國操縱排放測試，自柴油排放醜聞爆發後，汽車業便經歷了一場技術革命。

隨着歐盟及歐洲各國政府決心在未來十年間逐步淘汰燃油車，製造商別無選擇，只能投入數千億歐元研發電動車型並建設新的生產線。

可是，即使電動車目前確實在所有汽車銷售量中佔據很大份額，例如去年歐盟為 13.6%，英國則為 19.6%，但其市場份額的成長速度並沒有像預期的那麼快。

工人們在進行德國汽車製造商大眾 (VW) ID 4 電動車的組裝工作
汽車製造業約佔德國製造業產出的五分之一 [Getty Images]
德國政府於 2023 年底突然取消對電動車買家的補貼後，當地電動車去年銷量暴跌 27%，進一步加劇本土車廠的困境。

「突然取消補貼的決定非常差，因為這破壞了消費者的信任，」德國汽車工業協會的西蒙·舒茨表示。

廣告
廣告
「從內燃機汽車轉向電動車是一個極為龐大的轉型過程。我們正在投入數十億歐元來重建所有工廠。因此，這需要時間，這是毋庸置疑的。」

昂貴的生意
在這一切發生的同時，德國製造商也一直在努力解決另一個難題。在德國本土做生意、經營工廠並僱用數十萬人是非常昂貴的。

受顧於工會與管理層達成的協議，汽車行業的工人歷來享有豐厚的工資和福利。根據凱投宏觀的數據，2023年德國汽車產業的平均基本月薪約為5,300歐元，而整個德國經濟的平均基本月薪為4,300歐元。

廣告
廣告
多年來，這種模式為德國公司帶來了一定的優勢，例如避免工業動盪，吸引和留住優秀人才。不過，這也導致德國汽車製造商的勞動成本位居全球之首。根據德國汽車工業協會的數據， 2023 年，德國汽車業的平均每小時勞動成本為 62 歐元，而西班牙為 29 歐元，葡萄牙則為 20 歐元。

俄羅斯入侵烏克蘭後，切斷了德國曾經充裕的廉價俄羅斯天然氣供應，德國國內汽車工業的情況變得更加嚴峻，而此時德國正逐步淘汰核電。

結果是能源價格急劇上漲。儘管此後有所回落，但按照國際標準，德國工業用戶的能源成本仍然非常高。 「這裡的能源價格比美國或中國高出三到五倍，遠高於我們的主要競爭對手，」西蒙·舒茨說。

廣告
廣告
整個產業都感受到了這一點，而不僅僅是汽車製造商本身。施密特汽車研究（Schmidt Automotive Research）的馬蒂亞斯·施密特（Matthias Schmidt）表示：「從生產金屬板卷、最終被製造成車門和引擎蓋的蒂森克虜伯（Thyssenkrupp）和薩爾茲吉特（Salzgitter）鋼鐵廠，到製造驅動系統小部件的企業，由於能源價格高企，成本已經大幅飆升。」

「非常大的震驚」
去年，這些壓力達到了頂峰。擁有 45% 全球員工位於德國的大眾汽車，管理層最終決定需要採取極端的措施來降低成本。

「這是一個非常大的震驚，」德國金屬工會（IG Metall）發言人史蒂芬·施密特（Steffen Schmidt)）在狼堡大眾工廠附近喝著咖啡時告訴我。 「公司沒有公開發表任何言論。」

消息由大眾工會主席兼最高員工代表丹妮拉·卡瓦洛（Daniela Cavallo）來傳達。 「他們在工廠門外舉行了一次大型會議。數千名工人參加，現場靜得連一根針掉在地上的聲音都聽得見，」史蒂芬·施密特說。

「他們全都驚呆了。數千人，全都鴉雀無聲。」

兩張圖：左圖是一個人在示威，右圖顯示人們揮舞著工會旗
德國汽車工業的所有問題並不僅限於德國國內 [Getty Images]
大眾汽車提出的方案前所未見。工會代表參加會議，希望就年度加薪問題進行談判。他們要求加薪 7%，然而，他們被告知，公司需要他們減薪 10%。

更糟糕的是。公司表示，可能不得不關閉在德國境內的最多三家工廠，並廢除一項已經實施數十年的就業保障協議。

大眾汽車首席談判代表阿恩·梅斯溫克爾（Arne Meiswinkel）當時表示，公司在德國面臨的形勢「非常嚴峻」，「在成本上升和競爭大幅加劇的情況下，我們現在就要為未來做好準備，大眾汽車才能取得勝利。」

繼續閱讀報導

檢視留言0

英特爾的確面臨著嚴峻的挑戰，尤其是博通（Broadcom）在網路和專用晶片（ASIC）領域的強勢擴張，以及台積電（TSMC）在先進製程上的壓倒性優勢。

過去幾年，英特爾在製程技術上的落後，使其錯失市場先機，而台積電和三星迅速拉開差距，導致蘋果、AMD、NVIDIA 等主要客戶紛紛轉向台積電的代工服務。此外，博通的商業模式更靈活，專注於高利潤的客製化晶片和網路基礎設施，進一步削弱英特爾在伺服器與數據中心市場的主導地位。

不過，英特爾仍有一些反擊的機會，例如：

1. IDM 2.0 戰略：英特爾正投入巨資擴展晶圓代工業務（Intel Foundry Services, IFS），希望重新吸引大客戶，同時減少對台積電的依賴。

2. 製程技術追趕：如果英特爾的 18A（1.8nm）製程能如期實現並獲得市場認可，或許能在未來幾年扳回一城。

3. 政府支持：美國政府的《晶片法案》對英特爾這類本土企業有政策扶持，這有助於提升其製造能力。

4. 數據中心與 AI 發展：雖然輝達（NVIDIA）在 AI 領域大幅領先，但英特爾仍擁有龐大的伺服器 CPU 市場，並且透過 Gaudi AI 加速器等產品試圖爭奪 AI 計算市場的份額。

然而，英特爾的挑戰依然大於機會，特別是如果其晶圓代工業務無法吸引足夠的客戶，長期競爭力將進一步削弱，甚至可能被市場邊緣化。百年企業的光環終究敵不過現實的市場競爭，能否翻身，就看接下來的 5 年了。

中國在STEM（科學、技術、工程和數學）教育領域的快速發展引起了全球關注。目前，中國每年培養的理工科畢業生數量超過美國的四倍，全球近一半的頂尖人工智慧研究人員來自中國的大學。 這些數據顯示，中國在培養科技人才方面取得了顯著成就。

然而，教育體系的成功並不直接轉化為科技領域的領先地位。中國的教育體系雖然在人才培養上取得了巨大進步，但在創新環境、企業文化和政策支持等方面仍面臨挑戰。例如，政府對科技企業的嚴格監管可能會影響創新活力。

近期，中國人工智慧初創公司DeepSeek的成功引起了廣泛關注。該公司開發的AI模型以低成本和高效能為特點，挑戰了美國在該領域的主導地位。 這一事件被視為中國科技創新能力提升的標誌，顯示出中國在人工智慧領域的競爭力。

總的來說，中國在STEM教育方面的投入和改革為其科技發展奠定了堅實基礎。然而，能否超越美國，取決於中國在創新環境、政策支持和全球合作等方面的綜合努力。

如果台積電只是投資，但沒有經營權，那麼決策權仍掌握在原本的管理層手中，經營不善的問題可能依然存在。過去 Intel 的 IDM 2.0 策略已經讓他們面臨挑戰，如果沒有真正改革，台積電的投資也無法改變現狀。

如果台積電投資 Intel 的晶圓廠，卻無法引入自己的管理和技術優勢，那麼風險確實很大。畢竟 Intel 過去因為製程落後、策略錯誤，已經影響到競爭力，若仍然由原團隊主導，台積電的投資很可能變成填補虧損的工具，而不是改善企業的機會。

最好的情況是台積電能夠參與經營，甚至導入自己的管理模式與技術標準，這樣才有可能讓投資發揮價值。如果只是單純出資但沒有話語權，那麼投資報酬率確實值得擔憂。